第2部分

亿次，就像我的人生一样很轰动，但是不受重视。

2009年和2010年整个走势如何？我想先从国际金融海啸说起，那么实际上我们对于国际金融海啸的分析都不太对，我们到现在还认为是因为次级债的因素造成国际金融海啸，我们又把问题过于简单化，这种观点有问题。简单讲，国际金融海啸的真正原因是因为它破坏了资本主义的灵魂，资本主义的灵魂是什么？资本主义的真正灵魂是用法制化环境，也就是严刑峻法所规范的信托责任，信托本身才是资本主义的灵魂。而为什么产生金融海啸？就是因为灵魂堕落了。

很久很久的美国，那是一个充满信托时代的美国，那个时刻掌握了资本主义的灵魂，有一群信用卓越的借款人去借款买房子，而且人不但信用卓著，更主要是他有信托责任，他的信托责任是什么？如果他还不起钱他不会借，这就是他的信托责任，他找到了中介，中介也充分发挥信托责任努力收集他的材料，包括税单、收入证明等等的。这个审核通过之后再交给银行做审核，银行继续审核，也是发挥自己的信托责任，等到一切都通过以后，就把一万美金借给这个人买房子。我们中国很多银行就到此结束，每个月等着坐收利息，可是美国不一样，美国的金融活动，大概就是这个时候才真正开始。也就是从银行开始所延伸出来的所有金融工具，我们就把它称为衍生性的金融工具。

一方面会怎么做？他把一万块债券卖出去，卖给美国政府的事业单位，包括房地美跟房利美，他们就是通过证券化帮美国老百姓买房子，或者卖给美国的证券公司，这些机构买到一万块债券之后会做什么？就以房地美跟房利美为例，他们就切成市场证券，就叫做证券化，每张是一千美元，所以加在一起就是一万美元，所以这些机构买了一万块债券之后，就把它转换成为10张债券加在一起还是一万块，这个债券就是衍生性的金融工具。

那么美国一家保险公司比如说AIG最近常常上新闻，他又进来做什么呢？这家公司你们10张债券，如果有一两张付不出利息的话，我帮你付，我给你提供保险怎么样？O，太好了，所以这家公司就提供保险给这10张债券，因此开了10张保单。

所以请注意，原先只是1万块债权，后来就变成10张债券，再加上10张保单，一下多了20张衍生性金融工具，还不止如此，这些证券公司还把这些债券和其他的金融工具挂钩，包括美国的股市，或者国债，或者公司债一起挂钩。我们举个例子吧，你怎么挂钩，你和股票市场挂钩，假如今天估值是1万点

本章未完，请点击下一页继续阅读！ 第4页 / 共6页