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常时期（下）出乎大多数人的意料，随着美国对伊拉克战争的爆发，石油的价格居然不涨反跌，甚至还有越走越低的趋势。

这让我非常懊恼，因为这意味着我出师不利，账面又有出现亏损的可能。

而且期货与股票不同，股票价格如果下跌还可以死捂，如果在期货上也逆势死捂只会死得更惨。

输钱就已经让我心痛，又一次在投资方面出现失误更让我在张宁和章敏她们面前丢了面子，我这回可是夸下过海口要靠石油期货赚一笔私房钱，现在如果石油价格再跌下去的话，不但现有的一点私房钱会赔光，就连以后若干年的私房钱都有被提前透支的可能了。

从年初开始，随着美国打击伊拉克的意图越来越明显，石油近期期货的价格也出现了猛涨，从27元一直涨到40元；但现在战争真如人们所料的爆发了，石油近期期货的价格却又由40元猛跌下来，不但跌回了原形，最低时甚至达到了25元的低价。

现在市场上绝大多数人，包括一些专家都认为，随着战争结束，油价必将下跌，很多人认为油价会跌到20元以下，也就是2001年底时的价格。

现在我不由庆幸我做的是远期期货了，相对近期期货而言，远期期货的涨幅很小，从22－23元涨到24－25元，现在又跌回到23元，跌幅同样也很小。

我们分别以24。

10和23。

60元的价格买入了2004年12月交割及2005年6月交割的轻原油各20手，即各买了2万桶的原油，花去了我们一半的保证金。

别看这4万桶原油的价格加起来将近100万美元，但我们现在只需付出5%的保证金就可以了，也即用5万美元买了100万美元的原油。

期货交易普遍采用的是保证金制度，依各交易所、经纪公司以及交易品种的不同，保证金的额度也从3%-15%不等，最高的是外汇，保证金的比率达到了惊人的1：200。

这次杨林找到的经纪公司提供的是5%保证金，而且提供100%的透支额度，这条件应该说是非常不错的，真不知道这大花瓶是怎么搞定对方的。

现在我们买入的二个远期品种也随着近期品种的下跌而下跌，目前价格分别是23。

50元和23。

05元，看起来和我们买入的价格相差并不多，但石油期权的价格很高，尤其是远期期货，溢价都超过10％以上，我的二个品种因为是可实盘交割，溢价加上预提的仓储费用，再加上二年的资本利息，都必须要等到油价

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