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“除了你说的普通债券, 还有另外一种特殊债券，叫做可转债, 同时具备债券、股票两种特性。”

金瑶：“我知道可转债，可是看不懂说明……”

所以没提。

云珞：“熊市的时候, 可转债跟普通债券一样每年付息。只是普通债券票面利率4%6%，一般固定不变。可转债票面利率逐年递增票面利率，比如0.6%、0.8%、1%、1.2%、1.5%。”

“那投资可转债不划算啊！”金瑶不解，“普通债券利息稳定，年年比它高。”

云珞：“牛市的时候，股市大涨。涨到一定程度，可转债投资者选择转股，可以把手里的可转债转换成对应公司的股票。”

“上一轮牛市持续了不到一年时间，专门投资可转债的基金收益超过100%（低谷到高峰）。”

“如果投资普通债券，需要很多年才能赚到这么多钱。”

金瑶微怔，好像明白了什么，又好像摸不着头脑。

云珞直接挑明，“可转债投资，相当于拿着超低利息，押注将来股市走牛。”

“赌输了，拿微薄利息。”

“赌赢了，赚股票大涨的钱。”

“原来是这样。”金瑶笔杆子动的飞快，把系统说的话通通记下。

等宿主写完，云珞才接着说，“指数基金也叫被动型基金，跟主动型基金相比，两个品种各有优劣。”

“股市整体环境不佳，股票普遍低迷。基金经理（管理基金的人）恰巧选择了优质股，基金（股票组合）可能大涨。”

“股市投机氛围浓重，众多股票疯涨。不巧基金经理选错了股票，基金可能不涨反跌，白白错过行情。”

“对于主动型基金来说，基金经理的投资水平很重要。水平高，收益大幅超越市场平均。水平低，收益排名永远在同类产品中垫底。”

“混合基金类似。基金经理可能在股市走熊的时候加仓股票资产，造成额外亏损；股市走牛的时候减仓，减少预期收益。”

“当然，厉害的人也有。完全踏准节奏，该减仓时减仓，该加仓时加仓。不仅降低风险，还显著增加投资收益。”

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