第31部分

种状态，无论对香港还是对内地居民来说，都造成了金融资源的内地大浪费。最近，香港政府正在向中央政府建议如何引导内地的资金进入香港股市，让香港的资金进入中国的A股市场。当然，按照现行的政策及法规，要达到这个目标会存在许多政策上的障碍。但是，任何政策都是一定时期的产物，都是当时的约束条件下所考虑的结果。如果约束条件改变了，环境不同，这些条件是否合适应该对它重新加以研究。还有，任何政策及法规都是不完全的，在现行政策的约束条件下，同样可以通过制度创新来破除双方互通的障碍。

最近，中国证监会副秘书长江建熙在香港的一次讨论会上表示，国内管理层正在考虑成立认可本地机构投资者（QualifiedDomesticInstitutionalInvestors；QDII）机制，以容许内地投资者往海外资本市场进行投资。对于香港投资者是否可以往内地投资，他表示，亦考虑成立外国机构投资者（QualifiedForeignInstitutionalInvestors；QFII）机制，届时香港投资者便可往内地投资股市。而QDII是在资本账项未完全开放的国家，容许本地投资者往海外投资的一种机制，任何往海外资本市场投资的人士，均须通过这类认可机构进行，以便国家做出监管。

如果这种制度真正能够落实实施应该是两地资金能够互通的重要一步。为了保证其制度能够尽早推出，并能够有效地运作，香港应该以自己的经验帮助内地来确立其QDII和QFII制度。对其制度设立目标、合格机构投资者认可资格、运作方式、运作监管等方面都需有较为详细的论证。只有在技术方面的障碍扫清之后，其政策方面的问题香港特区政府是容易与中央政府沟通的。这或许是解决两地资金互通的重要一步。

（2001年10月）

第五部分　香港生活中的金融第82节　2002年内地民企仍将蜂拥来港

2001年，对香港人来说，内地民营企业真是一个萦绕在心中难以解开的困惑。一方面，内地民企蜂拥来香港上市，为香港金融市场增添了不少活力；另一方面，内地民企运作的不规范、没有诚信，使得许多人对它们敬而远之，使得如格林柯尔、欧亚农业等上市公司的股价在一天之内迅速蒸发。解开这种困局，对于繁荣香港金融市场内地民企融资困难、转换其经营机制、面向国际市场都是十分重要的。

目前，内地民企融资困难早已是不争之事实，国内银行70％的信贷资金

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