第31部分

香港引进内地资金不应过急

自内地B股市场对内地合法投资者开放，带动香港H股红筹股飙升之后，如何引进内地资金，如何巩固香港国际金融中心的地位，亦是香港财经界最为关注的问题。最近，无论是香港财政司司长梁锦松向属下多个财经部门发出指示，还是任志刚、沈联涛和财经事务局官员频繁到北京访问，都把重点放在如何引进内地资金、如何争取更多内地企业到港集资的问题上。

香港的经济发展与繁荣，关键就在于香港的腹地——中国经济发展状况，就在于香港如何与内地经济建立密切的关系。因此，从总体思路来说，香港政府部门这样做从根本上来说是对的，这也是香港未来繁荣与发展的必由之路。但是，任何决策与制度安排，对经济行为的影响都是相当复杂的，一种激励约束机制的出现，它可能促使正向的经济行为，也可能引起负向的影响。人们如何做最好的选择就在于我们如何进行好的权衡了。

就目前的情况来看，内地资金大量地来香港，自然会有利于香港股市及香港金融市场的繁荣，特别是红筹H股是会更上一层楼的。但是，内地资金通过什么方式进入香港市场呢？中国内地这样大，再加上正处于经济制度转轨时期，经济政治化的现象随处可见，在其他国家或香港可行的方式，在内地并不一定行得通。一种在发达的市场体制下运作良好的制度，在内地可能就会行不通，甚至可能成了少数人寻租贪污受贿的工具。内地B股市场的建立与开放就是如此。因此，在中国资本项目没有全面开放的条件下，试图通过特别的方式让内地的资金进入香港是不合适的。内地资金进入香港应该顺其市场之性，而不要有更多的人为安排。否则，无论对香港，还是对内地，都会弊多利小。

香港能够做的，应该是如何吸引更多的内地企业来香港上市。就目前的情况而言，企业上市，仍然是内地一种十分稀缺的资源。一个企业为了能够上市，企业的高层都得绞尽脑汁。据说，中国的A股市场有几千家企业正在排队、等待上市（如果加上二板市场，希望上市的企业数字更是庞大）。就市盈率、融资成本等方面来说，A股市场当然比香港股市有更多的吸引力。但是，在瞬息万变的经济环境中，有多少企业愿意一直无休止地等待下去呢？除非是别无选择。如果香港市场向这些企业放开，他们一定会做出次优的选择。在他们看来，上市与不上市完全是两个不同质的概念。

面对着中国内地这个庞大的市场，内地并不是没有公司愿意来香港融资上市，关键是有一系列的制度障碍

本章未完，请点击下一页继续阅读！ 第4页 / 共6页